- 计算分析题
题干:ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权资本成本。有关信息如下:(1)公司银行借款的税后成本为5.36%。(2)公司原有债券本年末即将到期,如果公司按850元发行面值为1000元、票面利率为8%、期限为5年、按年付息的公司债券,发行成本为市价的4%。(3)公司普通股面值为1元,本年派发现金股利0.35元,股票当前市价为5.5元/股,预计每股收益增长率维持7%,并保持25%的股利支付率。(4)公司当前(本年)的资本结构为:银行借款150万元;长期债券650万元;普通股400万元;保留盈余420万元。(5)公司所得税税率为40%。(6)公司普通股预期收益的标准差为4.708,整个股票市场组合收益的标准差为2.14,公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.5。(7)当前国债的收益率为5.5%,整个股票市场上普通股组合收益率为13.5%。
题目:如果仅靠内部融资增加资金总额,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均的资本成本。(计算时单项资本成本百分数保留2位小数)
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参考答案
保留盈余数额:
因为股利支付率=每股股利/每股收益
25%=0.35/每股收益
明年每股净收益=(0.35/25%)×(1+7%)=1.498(元/股)
预计明年留存收益增加=1.498×400×(1-25%)=449.4(万元)
保留盈余数额=420+449.4=869.4(万元)
计算加权平均成本:
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