计算A债券目前(2007年5月1日)的价值，并判断是否值得投资；_注册会计师考试题库

计算分析题
题干：2007年5月1日的有关资料如下：(1)A债券为每年付息一次，到期还本，发行日为2007年1月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前的市价为110元，市场利率为5%。(2)B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2012年1月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。(3)C股票的预期报酬率为10%，标准差为12%，β系数为1.2，目前市价为15元；D股票的预期报酬率为15%，标准差是16%，β系数为0.8，目前市价为10元。无风险利率为4%，风险价格为6%，C、D股票报酬率的协方差为1.4%。已知：(P/A，5%.4)=3.5460，(P/F，5%，4)=0.8227，(P/F，5%，2/3)=0.9680(F/P,4%,1)=1.04,(F/P,4%,2)=1.Q816,(F/P,4%,3)=1.1249(F/P，4%，4)=1.1699，(P/F，10%，1)=0.9091，(P/F，10%，2)=0.8264(P/F，10%，3)=0.7513，(P/F，10%，4)=0.6830，(P/F，10%，14/3)=0.6410
题目：计算A债券目前(2007年5月1日)的价值，并判断是否值得投资；

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参考答案

A债券目前的价值={100×6%×[(P/A，5%，4)+1]+100×(P/F，5%，4)×(P/F，5%，2/3)=(27.276+82.27)×0.9680=106.04(元)由于低于目前的市价，所以不值得投资。

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