- 综合题（主观）
题干：某公司上年度息税前利润为500万元,资金全部由普通股资本组成,所得税税率为25%。该公司今年年初认为资本结构不合理,准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查,当时的债券资本成本(平价发行,不考虑手续费和时间价值)和权益资本成本如下表所示:[002-003-003-000-9787010118314-image/002-003-003-000-9787010118314-004-004.jpg]
题目：如果今年不能分配股利,则需要增发普通股,假设普通股发行价格为10元,筹资费率为5%,预计股利固定增长率为4%,第一年的股利为1.5元,计算新发行的普通股的资本成本。
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参考答案新发行的普通股的资本成本=1.5/[10×(1-5%)]+4%=19.79%
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