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【简答题】
A公司是一个高成长公司,目前公司总价值为20000万元,没有长期负债,发行在外的普通股1000万股,目前的股价为20元/股,该公司的资产(息税前)利润率12%,适用的所得税税率为25%。现在急需筹集债务资金5000万元,准备平价发行20年期限的公司债券,投资银行认为,目前长期公司债的市场利率为10%,并建议该公司债券面值为1000元,期限20年,票面利率设定为7%,同时附送10张认股权证,认股权证在10年后到期,到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。预计发行公司债券后,公司总价值年增长率为8%。假设总资产的账面价值等于市价的90%。要求: (1)计算每张认股权证的价值; (2)计算发行公司债券后公司总价值、债务价值、认股权证价值; (3)计算10年后行权前的每股市价和每股收益; (4)计算10年后行权后的每股市价和每股收益; (5)分析行权后对原有股东的影响; (6)假设行权后按照市价出售股票,计算附带认股权债券投资的内含报酬率,并说明这个债务资金筹集方案是否能够被发行人和投资人同时接受; (7)说明一下认股权证筹资的主要优缺点。已知:(P/A,10%,20) =8.5136,(P/F,10%,20)=0.1486,(F/P,8%,10)=2.1589(P/A, 10%, 10)-6.1446, (P/F, 10%, 10)=0.3855,(P/A, 9%, 20)=9.1285(P/F, 9%, 20) =0.1784, (P/F, 9%, 10) =0.4224, (P/A, 8%, 20)=9.8181(P/F, 8%, 20)=0.2145, (P/F, 8%, 10)=0.4632