当套利者认为（）时，可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利_证券投资顾问考试题库

多选题当套利者认为（）时，可通过买入现货、同时卖出相关期货合约的期现套利而获利。
A 、现货价格高出期货价格的程度远大于正常水平
B 、期货价格髙出现货价格的程度远大于正常水平
C 、期货价格高出现货价格的程度远小于正常水平
D 、现货价格低于期货价格的程度远大于正常水平

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参考答案

【正确答案：B,D】

选项BD正确：一般来说，期货的价格高于现货价格，期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中，价差并不绝对等同于持仓费。当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会存在：（1）如果价差远远高于持仓费，套利者就可以通过买入现货，同时卖出相关期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。

（2）如果价差远远低于持仓费，套利者就可以通过卖出现货，同时买入相关期货合约，待合约到期时，用交割获得的现货来补充之前所卖出的现货。价差的亏损小于所节约的持仓费，因而产生盈利。

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