参考答案

如果出租方要求的最低竞价租金为50万元，为使该项目有利，F公司每年最低的营业收入假设为Y，假设每年营业收入相同。
第1~5年每年摊销租金=50÷5=10 （万元）
第1年年末营业现金流量=Y×（1-25%）-Y×60%×（1-25%）-40×（1-25%）+100×25%+10×25%=0.3Y-2.5
第2年年末营业现金流量=Y×（1-25%）-Y×60%×（1-25%）-40×（1-25%）+60÷25%+10×25%=0.3Y-12.5
第3年年末营业现金流量=Y×（1-25%）-Y×60%×（1-25%）-40×（ 1-25%）+36×25%+10×25%=0.3Y-18.5
第4、5年年末营业现金流量=Y×（1-25%）-Y×60%×（1-25%）-40×（ 1-25%）+27×25%+10×25%=0.3Y-20.75
第5年年末设备变现流入=40-（40-0）×25%=30 （万元）
则有：
NPV=-250-10-50+（0.3Y-2.5）×（ P/F, 15%, 1）+（0.3Y-12.5 ）×（ P/F,15%,2）+（0.3Y-18.5）×（P/F, 15%,3）+（0.3Y-20.75）×（P/F, 15%,4）+（0.3Y-20.75+30+10）×（P/F, 15% ,5）=-250-10-50+（0.3Y-2.5）×0.8696+（0.3Y-12.5）×0.7561+（0.3Y-18.5）×0.6575+（0.3Y-20.75）×0.5718+（0.3Y+19.25）×0.4972
令 NPV=0,求得：Y=334.19 （万元）
如果出租方要求的最低竞价租金为50万元，为使该项目有利，F公司每年最低的营业收入为334.19万元。