- 简答题某公司2011年度销售收入为1 000万元,利息费用60万元,实现净利润105万元,2011年发行在外的普通股加权平均股数为200万股,不存在优先股。2012年公司为了使销售收入达到1 500万元,需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案。要求:计算每股收益无差别点时的销售收入。
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参考答案
2011年的税前利润=净利润/(1-所得税税率)=105/(1-25%)=140(万元)
息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200(万元)
息税前利润=销售收入×(1-变动成本率)-固定生产经营成本
200=1 000×(1-变动成本率)-200
变动成本率=60%
增发股份=300/10=30(万股)
增加利息=300×10%=30(万元)
设每股收益无差别点息税前利润为S:
则:(S-0.6S-200-60-30)×(1-25%)÷200=(S-0.6S-200-300)×(1-25%)÷(200+30)
解方程:
每股收益无差别点的销售收入=1 725(万元)
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- A 、2008年边际贡献为94万元
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