- 简答题
题干：已知:A公司2011年年初负债总额为4000万元,年初所有者权益为6000万元,该年的所有者权益增长率为150%,年末资产负债率为0.25,平均负债的年均利息率为10%,全年固定成本总额为6925万元,净利润为10050万元,适用的企业所得税税率为25%,2011年初发行在外的股数为10000万股,2011年3月1日,经股东大会决议,以截止2010年末公司总股本为基础,向全体股东发放10%的股票股利,工商注册登记变更完成后的总股数为11000万股。2011年9月30日新发股票5000万股。2011年年末的股票市价为5元,2011年的负债总额总包括2011年7月1日平价发行的面值为1000万元,票面利率为1%,每年年末付息的3年期可转换债券,转换价格为5元/股,债券利息不符合资本化条件,直接计入当期损益,假设企业没有其他的稀释性潜在普通股。
题目：(4)计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;
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参考答案（4）利息＝平均负债×平均负债利息率＝（4000＋5000）÷2×10%＝450（万元）
税前利润＝10050/（1－25%）＝13400（万元）
息税前利润＝13400＋450＝13850（万元）
边际贡献＝13850＋6925＝20775（万元）
经营杠杆系数＝20775/13850＝1.5
财务杠杆系数＝13850/13400＝1.03
总杠杆系数＝20775/13400＝1.55
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