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  • 综合题(主观)
    题干:甲公司为上市公司,适用的企业所得税税率为25%,相关资料如下:(1)甲公司2020年末的普通股股数为6000万股,2021年3月31日,经公司股东大会决议,以2020年末公司普通股股数为基础,向全体股东每10股送红股2股,2021年9月30日增发普通股300万股,除以上情况外,公司2021年度没有其他股份变动事宜。(2)甲公司2021年平均资产总额为80000万元,平均负债总额为20000万元,净利润为12000万元,公司2021年度股利支付率为50%,并假设在2021年末以现金形式分配给股东。(3)2022年初某投资者拟购买甲公司股票,甲公司股票的市场价格为10元/股,预计未来两年的每股股利均为1元,第三年起每年的股利增长率保持6%不变,甲公司β系数为1.5,当前无风险收益率为4%,市场组合收益率为12%,公司采用资本资产定价模型计算资本成本率,也即投资者要求达到的必要收益率。(4)复利现值系数表如下:
    题目:基于资本资产定价模型,计算2022年初的如下指标:①市场组合的风险收益率; ② 甲公司股票的资本成本率;③甲公司股票的每股价值。并判断投资者是否应该购买甲公司股票。
  • A 、null

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参考答案

【正确答案:null】

①市场组合的风险收益率=12%-4%=8%

② 甲公司股票的资本成本率R=R,+β×(R。 -R,)=4%+1.5×8%=16%
③ 甲公司股票的每股价值=1× (P/F,16%,1)+1×(P/F,16%,2)+1× (1+6%)/(16%-6%)×(P/F,16%,2)=9.48 (元)
因为甲公司股票的每股价值9.48元低于当前股票的每股市场价格10元,因此 投资者不应该购买甲公司股票。

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