参考答案

（2）2010年净资产收益率＝5%×1×2.4＝12%
2011年净资产收益率变动＝9.63%－12%＝－2.37%
其中：
销售净利率变动对净资产收益率的影响＝（4%－5%） ×1×2.4＝－2.4%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响＝4%×（0.83－1）×2.4＝－1.63%
权益乘数变动对净资产收益率的影响＝4%×0.83×（2.9－2.4）＝1.66%
三者共同变动使净资产收益率降低2.37%。