参考答案

该套利组合的收益可分为权利金收益和期货履约收益两部分来计算。（1）权利金收益＝-11.75＋18＝6.25 美分；（2）二种情况：一、当期货价格高于或等于310美分时，卖出的看跌期权不执行，投资者执行买入的看涨期权，以310美分买进，以311美分卖出，期货市场履约，收益1美分。二、当期货价格低于310美分时，买入的看涨期权不执行，卖出的看跌期权执行，以310美分买进，同样在期货市场上以311美分卖出，收益1美分。综上，收益为7.25美分。