参考答案

【正确答案：A】

第一年当期收益率为9%，还没有再投资。

第二年年末的当期收益大于9%，因为有再投资收益。

解析：平价证券就是购买的这个价格和票面值是一样的。票面利率9%。那假设我们这个票面的话就是100了，假设这个就是100。利率每年支付一次，且利息再投资的收益为8%。记住再投资收益只有8%。不是9%，9%这个题就好做了。如果张某持有债券到期，收益率为8.92%。低于9%，我们知道再投资率因为低于这个票面利率9%，所以整个持有到期的话，它的总体收益率肯定是低于这个9%的。张某持有债券第一年的当期收益率，记住第一年的当期收益率，因为只付息过一次，还没有进行再投资，所以第一年的当期收益率应该是9%。

第三个如果张某在第二年未收取利息后，立即按平价出售了该债券。记住是未收取利息，第二年未收取利息。立即以平价出售了该债券。其收益率为8.89%。这个需要计算。

第四个，张某持有债券第二年的当期收益率为7.8%。当期收益率为7.8%，这个肯定也是不对，要大于9%。

因为第一年的当期收益率9%，他还没有进行再投资。肯定还是9%。第二年年末的当期收益率肯定要大于9%，因为有再投资的这么一个收益。所以这个题从排除法来看，只能选A。