参考答案

【正确答案：D】

选项D正确：美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为下列四个阶段：

（1）“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段（Ⅰ项正确）

（2）“经济上行，通胀上行”构成过热阶段（Ⅱ项错误）

（3）“经济下行，通胀上行”构成滞涨阶段（Ⅲ项错误）

（4）“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段（Ⅳ项正确）