参考答案

【正确答案：A】

有关有效市场假设理论(EfficientMarketHypothesis，EMH)的论述可以追溯到巴奇列(Bachelier，1900)的研究。巴奇列认为，商品价格是随机游走(RandomWalk)的，即价格变动是随机且不可预测的，今日的商品价格是未来价格的最好预测。而现代文献中有关EMH的论述以美国芝加哥大学财务学家尤金·法玛对有效市场假设理论的阐述最为系统。有效市场假设理论认为，证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应。股票价格的任何变化只会由新信息引起。由于新信息是不可预测的，因此股票价格的变化也就是随机变动的。在一个有效的市场上，将不会存在证券价格被高估或被低估的情况，投资者将不可能根据已知信息获利。