- 简答题
题干：某企业目前拥有资本1000万元,债务资本占20%,负债平均利率为10%,普通股权益资本占80%(发行普通股100万股,每股面值8元),实现的销售收入为500万元,全部的固定成本和财务费用为220万元,变动成本率为40%。现准备投产一新产品,需要追加筹资400万元,有两种筹资方案可供选择:甲方案:全部发行普通股,增发50万股,每股面值8元。乙方案:全部筹借长期债务:利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,预计销售收入会提高50%,固定成本增加50万元,变动成本率不变。所得税税率为25%。
题目：(1)计算追加筹资前的息税前利润、每股收益、经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数;
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参考答案（1）追加筹资前：
债务利息=1000×20%×10%=20（万元）
息税前利润=500×（1-40%）-（220-20）=300-200=100（万元）
每股收益=（100-20）×（1-25%）÷100=0.6（元）
经营杠杆系数=300÷100=3
财务杠杆系数=100÷（100-20）=1.25
总杠杆系数=300÷（100-20）=3.75
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