参考答案

【正确答案：A,B】

对基金的评级主要通过能反映基金风险收益特征的指标体系或评级模型对基金定期公布的数据进行分析，并将结果予以等级评价。其通常的做法是：

1.对基金进行分类。不同的基金因投资策略、投资范围及投资品种等的不同，表现出不同的风险收益特征，如果将这些基金放在一起直接比较，会直接影响评级的有效性。基金评级是“苹果与苹果比”式的同类比较，因此分类是评级的基础。

2.建立评级模型。设计合理的指标体系，并以此建立有效可行的评级模型是公正、客观评价基金的关键步骤。评级指标通常基于风险调整后收益的建立，对风险的调整主要有两种方法：一种是通过杠杆的调整作用，使基金的收益处于相同的风险水平，常用的夏普指数、詹森指数和特雷诺指数等就是此类调整的计算方法。另一种是建立在投资人风险偏好基础上的期望效用理论，通过“惩罚风险”的方式获得风险调整后收益。

3.计算评级数据。建立可靠、安全的数据库和高效的基金评级系统是快速、正确计算评级数据的保障，也是进行客观、规范、持续评级的技术要求。

4.划分评价等级。根据评级指标的计算结果，制定等级设置规则，对同类基金进行等级评价。目前常用的等级评价主要根据指标的排序范围设置为5个等级，为方便投资者直观的了解，有时采用星级标识，如“五星级”“四星级”等。

5.发布评价结果。基金评级机构应以公开的方式向非特定对象发布评价结果，公开形式包括通过报刊、电台、电视台、互联网等公众传播媒体形式或讲座、报告会、分析会、电脑终端、电话、传真、电子邮件、短信等形式。基金评价结果应当以基金评价机构的名义而并非基金评价人员的个人名义发布。