- 多选题某公司年息税前利润为1000万元,假设可以永续,该公司不存在优先股。股东和债权人的投入及要求的回报率不变,股票账面价值2000万元,负债金额600万元(市场价值等于账面价值),所得税税率为30%,企业的税后债务资本成本是7%,市场无风险利率为5%,市场组合收益率是11.5%,该公司股票的β系数为1.2,则可以得出( )。
- A 、公司的普通股资本成本为12.8%
- B 、公司的股票的市场价值为5140.6万元
- C 、公司的股票的市场价值为2187.5万元
- D 、公司的市场价值为2600万元
- E 、公司加权资本成本为12.19%
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参考答案
【正确答案:A,B,E】
普通股资本成本= 5%+1.2×(11.5%-5%)=12.8%,所以选项A的说法正确;公司股票的市场价值=(息税前利润-利息)×(1-所得税税率)/普通股资本成本=[息税前利润×(1-所得税税率)-利息×(1-所得税税率)]/普通股资本成本=[息税前利润×(1-所得税税率)-税后利息]/普通股资本成本=[1000×(1-30%)-600×7%]/12.8%=5140.6(万元),所以选项B的说法正确,选项C的说法不正确;公司的市场价值=股票的市场价值+债务的市场价值=5140.6+600 =5740.6(万元),所以选项D的说法不正确。公司加权资本成本=股票的资本成本×股票市场价值所占比重+负债的资本成本×债务市场价值所占比重=12.8%×5140.6/5740.6+7%×600/5740.6=12.19%。
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