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  • 计算分析题
    题干:戊公司长期以来计划收购一家制造企业上市公司(以下简称“目标公司”),其当前的股价为20元/股。戊公司管理层一部分人认为目标公司当前的股价较低,是收购的好时机,但也有人提出,这一股价高过了目标公司的真正价值,现在收购并不合适。戊公司征求你对这次收购的意见。与目标公司类似的企业有甲、乙、丙、丁四家,但它们与目标公司之间尚存在某些不容忽视的重大差异。四家类比公司及目标公司的有关资料如下:[up/201709/0904be6575efe8ae4caaad0f3f7cd7ac9942.png]
    题目:采用修正市价比率法,分析指出当前是否应当收购目标公司。

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参考答案

修正平均市净率=5.69/(28.14%×100)=0.20

目标公司权益净利率=0.9/3=30%

目标公司每股价值=修正平均市净率×目标公司预期股东权益净利率×100×目标公司每股净资产=0.20×30%×100×3=18(元/股)

结论:目标公司的每股价值18元低于目前的每股股价20元,股票被市场高估,所以不应当收购。

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