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  • 综合题(主观)
    题干:长远公司是一家快速成长的从事基因检测的上市公司,2020年1月1日该公司计划追加筹资22000万元,目前的每股股票价格为22元,每股股利为0.55元,股利的预期固定增长率和股票价格的增长率均为6%。该公司适用的所得税税率为25%。有以下两个备选方案:方案1:按照目前市价增发普通股1000万股。方案2:通过按面值发行6年期的可转换债券来筹资,每份债券的面值为1000元,票面利率为5%,每年年末付息一次,转换价格为25元;不可赎回期为3年,3年后可转换债券的赎回价格为970元,此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为8%。
    题目:根据方案2,结合以上计算结果,分析第3年年末投资者是选择转换还是被赎回;

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参考答案

由于第3年年末的每份转换价值(1048.08元)大于赎回价格(970元),所以,投资者应考虑选择转换。

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