参考答案

【正确答案：A】

由于产品发行时1年期的无风险利率是5%，为了保证产品能够实现完全保本，发行者就要确保每份产品都有10000/(1 +5%) = 9524元的资金用于建立无风险的零息债券头寸。剩余资金为：10000-9524=476元，则剩余的资金476元主要用于建立的期权头寸和产品的运营成本、利润等，这是进行产品设计的第一个约束条件。