参考答案

【正确答案：A】

在半强式有效市场中，证券当前价格完全反映所有公开信息，但不包括内幕信息，因此内幕信息者可获得超额回报。在有效市场中，可分散风险得不到市场的补偿，只有不可分散风险能够得到市场的补偿。在强式有效市场中，证券当前价格完全反映了影响价格的全部信息，因此即便内幕信息者也无法获得超额回报。