- 计算分析题
题干:戊公司生产经营存在淡旺季,在生产经营淡季,需占用1250万元的流动资产和1875万元的固定资产;在生产经营高峰期,会额外增加650万元的季节性存货需求。企业目前有两种营运资本筹资方案。方案1:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3400万元,其余靠短期借款提供资金来源。方案2:权益资本、长期债务和自发性负债始终保持在3000万元,其余靠短期借款提供资金来源。要求:
题目:比较分析方案1与方案2的优缺点。
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参考答案
方案1,由于短期金融负债所占比重较小,所以企业无法偿还到期债务的风险较低,同时蒙受短期利率变动损失的风险也较低,但是因为长期负债资本成本高于短期金融负债的资本成本,以及经营淡季时资金有剩余但仍需负担长期负债利息,而降低企业的收益。所以方案1具有风险小,但资本成本高,收益低的特点;
方案2,由于短期金融负债的资本成本一般低于长期负债和权益资本的资本成本,而该方案下短期金融负债所占比重较大,所以资本成本较低,但是为了满足长期性资产的长期资金需要,企业需要经常地举债和还债,从而加大筹资困难和风险,还可能承担由于短期负债利率变动而增加的企业资本成本的风险。所以方案2具有风险大,但资本成本低,收益高的特点。
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