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  • 简答题某公司拟筹集资金1000万元,现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下。要求:按平均资本比较确定该公司的最佳筹资方案。

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参考答案

(1)甲方案:
长期债券成本=10%×(1-25%)/(1-1%)=7.58%
普通股成本=[10%/(1-5%)]+4%=14.53%
平均资本成本=(500/1000)×7.58%+(500/1000)×14.53%=11.06%
(2)乙方案:
普通股成本=12%/(1-4%)+5%=17.5%
留存收益成本=12%+5%=17%
平均资本成本=(400/1000)×17.5%+(600/1000)×17%=17.2%
因为甲方案的平均资本成本最低,所以甲方案形成的资本结构最优,应该选择甲方案。

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