参考答案

【正确答案：B】

选项B正确：从组合线的形状来看，相关系数越小，在不卖空的情况下，证券组合的风险越小，特别是完全负相关的情况下，可获得无风险证券。在不相关的情况下，虽然得不到一个无风险组合，但可得到一个组合，其风险小于两个证券（A和B）组合中任何一个单个证券的风险。当A和B的收益率不完全相关时，结合线在A、B点之间比不相关时更弯曲，因而能找到一些组合（不卖空）使得风险小于A和B的风险，比如相关系数等于-0.5的情形。但是当相关系数等于0.5时，得不到一个不卖空的组合使得其风险小于单个证券的风险。可见，在不卖空的情况下，组合降低风险的程度由证券间的关联程度决定（Ⅳ错误）。