- 单选题 下列不属于资本资产定价模型的假设条件是( )。
- A 、投资者对证券的收益、风险及证券间关联行具有完全相同的预期
- B 、资本市场没有摩擦
- C 、投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平
- D 、投资者是追求收益的,同时也是厌恶风险的。
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参考答案
【正确答案:D】
资本资产定价模型是建立在若干假设条件基础上的。这些假设条件可概括为如下三项假设:假设一:投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平,并采用上一节介绍的方法选择最优证券组合。假设二:投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。假设三:资本市场没有摩擦。所谓“摩擦”,是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此,该假设意味着:在分析问题的过程中,不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税,信息在市场中自由流动,任何证券的交易单位都是无限可分的,市场只有一个无风险借贷利率,在借贷和卖空上没有限制。在上述假设中,第一项和第二项假设是对投资者的规范,第三项假设是对现实市场的简化。
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