2023年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、设有甲和乙两种债券：甲债券面值1000元，期限10年，票面利率10%，复利计息，到期一次性还本付息;乙债券期限7年，其他条件与甲债券相同。假设甲债券和乙债券的必要收益率均为9%，那么（ ）。I.甲债券的理论价格大于乙债券的理论价格II.乙债券的理论价格小于955. 62元III.甲债券的理论价格大于1000元IV.与乙债券相比，甲债券的理论价格对市场利率的变动更敏感V.与甲债券相比，乙债券的理论价格对市场利率的变动更敏感【组合型选择题】

A.I、II、III

B.I、III、IV

C.I、III、V

D.III、IV、V

正确答案:B

答案解析:因为必要收益率低于票面利率，两债券均为溢价发行（即甲、乙债券的理论价格均高于面值1000元），甲债券的期限较长，其持有期的收益率高于乙债券到期的再投资收益率，因此其理论价格高于乙债券。其他条件相同，期限越长，债券的利率敏感性越强。

2、( ）认为，投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。【选择题】

A.市场预期理论

B.流动性偏好理论

C.偿还期限理论

D.市场分割理论

正确答案:B

答案解析:流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必需的流动性溢价共同决定的。如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的；如果预期利率下降，下降的幅度较小，利率期限结构向上倾斜，但两条曲线趋于重合；如果预期利率下降较多，利率期限结构向下倾斜。在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于下降的情况。

3、下列有关投资价值研究报告的说法正确的是（   ）。 【选择题】

A.投资价值研究报告可以提供发行人发行价格的建议

B.投资价值研究报告可以提供发行人整体市值区间

C.投资价值研究报告可以提供发行人每股估值区间

D.投资价值研究报告可以提供发行人对二级市场交易价格作出预测

正确答案:B

答案解析:根据《首次公开发行股票承销业务规范》第三十七条的规定，投资价值研究报告可以提供发行人整体市值区间和市盈率等估值区间，不得对每股估值区间、发行价格进行建议或对二级市场交易价格作出预测。

4、上市公司增发新股后，下列财务指标下降的有（     ）。Ⅰ.资本固定化比率 Ⅱ.股东权益比率 Ⅲ.资本化比率 Ⅳ.资产负债率 Ⅴ.固定资产净值率【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

正确答案:C

答案解析:增发新股，股东权益增加，Ⅰ项，资产总额增加。资本固定化比率=（资产总计-流动资产合计）／所有者权益合计×100%=（负债十所有者权益-流动资产合计）/所有者权益合计×100%，故该项指标是下降的；Ⅱ项，股东权益比率=股东权益/资产总额×100%=股东权益/（股东权益+负债）=1/（1+负债/股东权益）,分母减小，故该项指标是上升的，Ⅲ项，资本化比率=长期负债合计/（长期负债合计+所有者权益合计）×100%，分母增加，故该项指标是下降的；Ⅳ项，资产负债率=负债总额/资产总额×100%，分母变大，故该项指标是下降的；Ⅴ项，固定资产净值率=固定资产净值/固定资产原值×100%，与股东权益并无明显关系。 

5、(        ）是影响期权价格最主要的因素。【选择题】

A.权利期间

B.利率

C.标的物价格的波动性

D.协定价格与市场价格

正确答案:D

答案解析:协定价格与市场价格是影响期权价格最主要的因素。这两种价格的关系不仅决定了期权有无内在价值及内在价值的大小，而且还决定了有无时间价值和时间价值的大小。一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小；反之，则时间价值越大。