2022年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、目前，某国债票面额为100元，票面利率为2%，期限2年，到期一次还本付息，如果2年内债券市场的必要收益率为3%，那么（）。Ⅰ.按单利计算的该债券目前的理论价格不低于100元Ⅱ.按复利计算的该债券目前的理论价格不低于90元Ⅲ.该债券两年后的理论价格小于目前的理论价格Ⅳ.该债券两年后的理论价格大于目前的理论价格Ⅴ.该债券两年后的理论价格等于目前的理论价格【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

E.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

正确答案:A

答案解析:选项A正确：该债券目前的理论价格为（1）按单利：P=100*(1+2%*2)/(1+3%*2)≈98.11(元)；（2）按复利P=100*(1+2%)^2/(1+3%)^2≈98.07(元)，当必要报酬率等于票面利率时，债券价值就等于面值，必要报酬率是求债券价值的折现率，当折现率高于票面利率时，债券价值就低于面值。当必要报酬率等于票面利率时，债券价值就等于面值，必要报酬率是求债券价值的折现率，当折现率高于票面利率时，债券价值就低于面值。

2、关于信用级别对债券价值的影响，下列说法错误的有（）。Ⅰ. 一般债券都有信用风险Ⅱ. 信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越低Ⅲ.信用级别低的债券，内在价值低Ⅳ.信用级别低的债券，内在价值高【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B说法错误：信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高（Ⅱ错误），债券的内在价值也就越低（Ⅳ错误）。

3、甲公司为深交所上市公司，其控股股东张某持有甲公司25%的股权，上述股权已全部质押给乙公司，其中6%的股权为张某参与认购甲公司非公开发行股票形成的限售股。2018年 6月张某拟将甲公司19%的股权协议转让给丙公司，6%股权的表决权委托给丙公司行使，不考虑其他因素，下列说法正确的有（）。 Ⅰ.乙公司作为质权人同意本次转让，但若股权质押尚未解除，张某无法完成本次股权转让 Ⅱ.张某可以将其持有甲公司6%的限售股的表决权委托给丙公司行使，张某继续享有股票的处置权 Ⅲ.若张某2016年2月参与认购甲公司非公开发行股票6%的股权，则张某持有甲公司19%的股权亦不得对外转让 Ⅳ.本次股权转让的价格应当以协议签署日的前一交易日甲公司二级市场收盘价为定价基准Ⅴ.若丙公司2016年3月曾因重大违法违规被证监会处罚，则丙公司不能作为张某本次交易的交易对方【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅴ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

正确答案:B

答案解析:股权在解除质押前是不可以转让的，但经过出质人与质权人协商同意转让的可以转让，股东可以仅将表决权委托予受托人行使，收益及处分的权利均由其本人行使。转让双方应当以协议签署日的前一交易日转让股份二级市场收盘价为定价基准。

4、在其他因素不变的情况下，下列事项中，会导致欧式看涨期权价值增加的有（）。Ⅰ.期权执行价格提高Ⅱ.期权到期期限延长Ⅲ.股票价格的波动率增加Ⅳ.无风险利率提高【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅳ

E.Ⅱ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C正确：看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0)；（Ⅰ错误）欧式期权只能在到期日行权，对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值；（Ⅱ错误）股票价格的波动率越大，股票上升或下降的机会越大，对于看涨期权持有者来说，股价高于(执行价格+期权价格)时可以获利，股价低于(执行价格+期权价格)时最大损失以期权费为限，两者不会抵消。因此，股价的波动率增加会使看涨期权价值增加；（Ⅲ正确）假设股票价格不变，高利率会导致执行价格的现值降低，从而增加看涨期权的价值，因此，无风险利率越高，看涨归属价格越高。（Ⅳ正确）

5、首次公开发行股票网下配售时，发行人和主承销商可以向其配售股票的投资者为（）。【选择题】

A.主承销商控股股东管理的公募基金

B.发行人、监事能够施加重大影响的公司

C.持有主承销商10%股份的股东

D.过去6个月内与主承销商签署私募公司债券承销协议的公司

E.主承销商高级管理人员配偶的姐姐

正确答案:A

答案解析:B项，发行人和主承销商不得向发行人及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员能够直接或间接实施控制、共同控制或施加重大影响的公司配售股票。C项，发行人和主承销商不得向主承销商及其持股比例5%以上的股东配售股票。D项，发行人和主承销商不得向过去6个月内与主承销商存在保荐、承销业务关系的公司配售股票，发行人和主承销商不得向其高级管理人员配偶的兄弟姐妹配售股票。