2020年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。【选择题】

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或持续增长股利政策

D.低正常股利加额外股利政策

E.现金股利政策

正确答案:B

答案解析:选项B正确：固定股利支付率政策是公司确定一个股利占利润的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额就低。

2、某上市公司进行公开增发，以下说法正确的是（）。Ⅰ.主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类，对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例Ⅱ.主承销商未对机构投资者进行分类的，应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，回拨后两者的获配比例应当一致Ⅲ.可以部分向原股东优先配售，优先配售比例应当在发行公告中披露Ⅳ.可以全部向原股东优先配售，优先配售比例应当在发行公告中披露【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D正确：《证券发行与承销管理办法》（2015年修订）第19条规定，上市公司向原股东配售股票（以下简称配股），应当向股权登记日登记在册的股东配售，且配售比例应当相同。上市公司向不特定对象公开募集股份（以下简称增发）或者发行可转换公司债券，可以全部或者部分向原股东优先配售，优先配售比例应当在发行公告中披露；（选项Ⅲ、Ⅳ正确）《证券发行与承销管理办法》（2015年修订）第20条规定，上市公司增发或者发行可转换公司债券，主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类，对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例，对同一类别的机构投资者应当按相同的比例进行配售。主承销商应当在发行公告中明确机构投资者的分类标准。主承销商未对机构投资者进行分类的，应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，回拨后两者的获配比例应当一致。（选项Ⅰ、Ⅱ正确）

3、某债券的面值为100元，剩余期限2年，每半年付息一次，每次付息5元，同类债券的必要年收益率始终为10%。那么，（）。Ⅰ.按单利计算的该债券的票面利率为10%Ⅱ.按单利计算的该债券的当前合理价格介于101.10元至101.20元之间Ⅲ.按复利计算的该债券的当前合理价格等于100元Ⅳ.按复利计算的该债券的当前合理价格介于84.10元至84.20元之间Ⅴ.按复利计算的该债券的当前合理价格小于96.50元【组合型选择题】

A.Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、V

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

E.Ⅱ、Ⅳ

正确答案:B

答案解析:选项B正确：每年付息10元，债券面值为100元，可知其票面利率为10%（Ⅰ正确），根据单利计算公式可得，该债券的合理价格为：P1=5/(1+5%)+5/(1+5%*2)+5/(1+5%*3)+105/(1+5%*4)≈101.16(元)（Ⅱ正确）。 由于该债券的票面利率和必要收益率相同，按照复利计算时，该债券的合理价格等于其面值，即100元（Ⅲ正确）。

4、可转换公司债券的市场价格、投资价值、转换价值三者之间关系是（）。【选择题】

A.市场价格一般高于投资价值但低于转换价值

B.市场价格一般高于投资价值和转换价值

C.市场价格一般高于转换价值但低于投资价值

D.市场价格一般与投资价值相同但不低于转换价值

E.市场价格一般高于投资价值但不低于转换价值

正确答案:B

答案解析:选项B正确：可转换公司债券的市场价值也就是可转换公司债券的市场价格。可转换公司债券的市场价值一般保持在可转换公司债券的投资价值和转换价值之上。原因在于：一旦可转换公司债券的市场价值低于其投资价值或转换价值，就会存在套利收益，从而引起投资者的踊跃购买，促使该可转换公司债券价格上涨，直到可转换公司债券的市场价值不低于投资价值和转换价值为止。

5、某公司首次公开发行新股4 000万股，发行后总股本小于4亿股，网上网下初始发行比例为4：6，网上网下初始发行后，各类投资者的申购情况如下：网上投资者申购140 000万股，公募社保类申购40 000万股，其他网下投资者申购60 000万股，下列关于投资者获配情况的说法正确的有（）。Ⅰ.回拨后公募基金和社保基金的配售率不低于1.6%Ⅱ.回拨后其他网下投资者的配售率不高于1.6%Ⅲ.回拨后网上投资者的中签率为1.7142%Ⅳ.回拨后向网下投资者发行1 600万股【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

E.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:D

答案解析:选项D正确：网上初始发行数量为4 000×40%=1 600（万股），网上申购140 000万股，网上有效申购倍数为140 000/1 600=87.5（倍），∈（50倍，100倍]，应当从网下向网上回拨20%（本次公开发行股票数量的20%）；应回拨800万股，回拨后发行数量为：网上2 400万股，网下1 600万股。根据规定，首次公开发行股票后总股本4亿股（含）以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的60%；发行后总股本超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%。其中，应安排不低于本次网下发行数量的40%优先向公募基金和社保基金配售。公募社保获配不低于1600×40%=640（万股），其他网下投资者获配不高于960万股。640/40000=1.6%；（Ⅰ正确）960/60000=1.6%；（Ⅱ正确）2400/140000=1.7142%；（Ⅲ正确）回拨后网下发行1600万股。（Ⅳ正确）