2022年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于期权价值的说法，不正确的是（）。【选择题】

A.当一种期权处于极度实值或极度虚值时，期权的时间价值将趋于最大化

B.只有在协定价格与市场价格非常接近或为平价期权时，市场价格的变动才有可能增加期权的内在价值，从而使时间价值随之增大

C.在期权有效期内，标的资产产生收益将使看涨期权价格下降，使看跌期权价格上升

D.标的物价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低

E.金融期权的内在价值也称履约价值，是期权合约本身所具有的价值，也就是期权的买方如果立即执行该期权所能获得的收益

正确答案:A

答案解析:选项A说法不正确：当一种期权处于极度实值或极度虚值时，市场价格变动的空间已很小，期权的时间价值将趋于最小化。

2、下列不属于影响期限结构曲线的因素有（）。【选择题】

A.对未来利率变动方向的预期

B.债券预期收益中可能存在的系统风险

C.债券预期收益中可能存在的流动性溢价

D.资金从长期市场向短期市场流动可能存在的障碍

E.资金从短期市场向长期市场流动可能存在的障碍

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：在任一时点上，都有下列三种因素影响期限结构的形状：（1）对未来利率变动方向的预期；（A属于）（2）债券预期收益中可能存在的流动性溢价；（C属于）（3）市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍。（D属于）

3、关于国债净价交易的优点，以下说法错误的是（）。【选择题】

A.能清楚地勾画出国债交易中卖方的收益程度与买方的支付成本，使双方利益比较明确

B.便于准确体现国债的实际价格，使投资者能对市场价格作出及时和更直接的判断

C.可以更准确地体现国债作为利率产品的本质特征

D.不利于发挥国债作为其它投资工具基准的作用

E..在净价交易的情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的，价格随行就市

正确答案:D

答案解析:选项D说法错误：有利于发挥国债作为其它投资工具基准的作用。净价交易方式在国际债券市场上已被广泛应用。在净价交易方式下国债价格的波动体现了市场利率相对国债票面利率的变化情况，通过国债价格的变化，投资者能够及时准确把握市场利率的波动情况，并以此为依据判断投资方向、衡量投资价值。

4、假设有两种债券，债券A的到期期限为5年，息票率为6% ；债券B的到期期限为5年，息票率为3%。上述两种债券的面值相同，均在每年年末支付利息。从理论上讲，当市场利率发生变化时，（）。【选择题】

A.债券B的价格变化幅度小于债券A的价格变化幅度

B.债券B的价格变化幅度等于债券A的价格变化幅度

C.债券B的价格变化幅度大于债券A的价格变化幅度

D.无法比较债券B和债券A的价格变化幅度的大小

正确答案:C

答案解析:债券的票面利率越低，债券价格的势变性也就越大。在市场利率提高的时候，票面利率较低的债券的价格下降较快，但是，当市场利率下降时，其增值潜力也很大。

5、债券交易中，最普遍的报价方式有（）。Ⅰ.全价报价Ⅱ.差价报价Ⅲ.时价报价Ⅳ.净价报价Ⅴ.现价报价【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

E.Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ

正确答案:A

答案解析:选项A正确：债券交易中，以下两种报价均较为普遍：（1）全价报价；（Ⅰ正确）（2）净价报价。（Ⅳ正确）在净价交易条件下，由于交易价格不含有应计利息，其价格形成和变动能够准确的体现债券的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。