2021年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理精选模拟习题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、使用久期较小的国债现货进行基差空头交易，当收益率（）时会发生亏损。【单选题】

A.上涨

B.下跌

C.不变

D.无论如何变化

正确答案:A

答案解析:久期较小的国债进行基差空头交易的损益曲线类似看跌期权，当收益水平上涨时会亏损。

2、对于金融机构而言，假设期权的v=-0.5658元，则表示（）。【单选题】

A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失

正确答案:D

答案解析:期权的v的含义是指当上证指数的波动率增减1%时，每份产品中的期权价值的增减变化。v=-0.5658元的含义是其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加1%时，产品的价值将提高0.5658元，而金融机构也将有0.5658元的账面损失。

3、某股票价格为50元，若期限为6个月，执行价格为50元的该股票的欧式看涨期权价格为5元，市场无风险利率为5%，则其对应的相同期限，相同执行价格的欧式看跌期权价格为（）元。（参考公式：）【单选题】

A.2.99

B.3.63

C.4.06

D.3.76

正确答案:D

答案解析:根据期权平价公式：可得该欧式看跌期权价格为：

4、下列关于敏感性分析的说法正确的有（）。【多选题】

A.敏感性分析通常是基于产品定价模型的一阶或者二阶线性分析

B.如果风险因子变动过大，那么根据敏感性分析得出的结果精确性比较高

C.敏感性分析的主要用途在于让产品发行者实时地看到产品风险，并及时的采取对冲方法

D.为了把握对冲操作的效果，也需要敏感性分析

正确答案:A、C、D

答案解析:选项B不正确，如果风险因子变动过大，那么根据敏感性分析得出的结果的精确性比较差。

5、投资者在2月1日购买该合约，那么在最近的3月20日，投资者需要支付给卖方的费用是（）美元。【客观案例题】

A.288666.67

B.57333.33

C.62666.67

D.120000

正确答案:C

答案解析:投资者在2月1日购买合约，到3月20日中间相隔47日，需支付的费用为：40000000×0.012×47÷360=62 666.67美元。（1BP为0.01%）

6、用于反映资产收益率受市场整体收益率变动影响的敏感性，衡量资产系统性风险大小的指标是（）。【单选题】

A.α

B.β系数

C.λ

D.θ

正确答案:B

答案解析:β系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。

7、在风险度量的在险价值计算中，△Ⅱ是一个常量。( )【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:通过在险价值进行风险度量的过程中，△Ⅱ表示资产组合价值的未来变动，是一个随机变量。

8、Rho随标的证券价格单调递增，对于看跌期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:对于看涨期权，标的价格越高，利率对期权价值的影响越大。对于看跌期权，标的价格越低，利率对期权价值的影响越大。越是实值（标的价格>行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越大；越是虚值（标的价格<行权价）的期权，利率变化对期权价值的影响越小。

9、期权风险度量指标包括（）指标。【多选题】

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

正确答案:A、B、C、D

答案解析:期权的风险指标通常用希腊字母来表示，包括delta、gamma、theta、vega、rho等。

10、某债券组合的基点价值为3200点，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110点，若希望将债券组合基点价值降低至2000点，则应（）手国债期货。【单选题】

A. 买入10

B.卖出10

C.买入11

D.卖出11

正确答案:D

答案解析:基点价值（BPV）是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。要降低债券组合的基点价值，即降低利率变动引起债券价格变动的风险，应做空国债期货合约，对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约BPV= (3200-2000) /110≈11手。