2021年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、金融期权时间价值，又称“外在价值”，是指期权的买方购买期权而实际支付的价格（）该期权的（）那部分价值。【选择题】

A.低于；市场价值

B.低于；内在价值

C.超过；市场价值

D.超过；内在价值

E.等于；内在价值

正确答案:D

答案解析:选项D正确：金融期权时间价值也称“外在价值”，是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。在现实的期权交易中，各种期权通常是以高于内在价值的价格买卖的，即使是平价期权或虚值期权，也会以大于零的价格成交。期权的买方之所以愿意支付额外的费用，是因为希望随着时间的推移和标的物市场价格的变动，该期权的内在价值得以增加，使虚值期权或平价期权变为实值期权，或使实值期权的内在价值进一步提高。期权的时间价值不易直接计算，一般以期权的实际价格减去内在价值求得。

2、 看跌期权的协定价格x大于该期权标的资产在t时点的市场价格，并且该期权合约的交易单位为m，则该期权在t时点的内在价值等于（）。【选择题】

A.

B.

C.

D.

正确答案:C

答案解析:选项C正确：期权在t时点的内在价值等于协定价格与t时点标的资产的市场价格之差。该期权合约的交易单位为m，则该期权在t时点的内在价值等于。

3、在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。【选择题】

A.剩余股利政策

B.固定股利支付率政策

C.固定或持续增长股利政策

D.低正常股利加额外股利政策

E.现金股利政策

正确答案:B

答案解析:选项B正确：固定股利支付率政策是公司确定一个股利占利润的比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下，各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，获得较多盈余的年份股利额高，获得盈余少的年份股利额就低。

4、以下关于利率期限结构的流动性偏好理论说法正确的有（）。Ⅰ.流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的Ⅱ.如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的Ⅲ.如果预期利率下降的幅度较小，利率期限结构向上倾斜，但两条曲线趋于重合Ⅳ.如果预期利率下降较多，利率期限结构向下倾斜Ⅴ.在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构下降的情况要多于期限结构上升的情况【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

正确答案:A

答案解析:选项A正确：流动性偏好理论认为，债券的期限越长，流动性溢价越大，利率曲线的形状是由对未来利率的预期和延长偿还期所必须的流动性溢价共同决定的。（Ⅰ正确）（1）如果预期利率上升，其利率期限结构是向上倾斜的；（Ⅱ正确）（2）如果预期利率下降，则分不同情况：下降的幅度较小，利率期限结构向上倾斜，但两条曲线趋于重合；预期利率下降较多，利率期限结构向下倾斜；（Ⅲ、Ⅳ正确）（3）在预期利率水平上升和下降的时期大体相当的条件下，期限结构上升的情况要多于期限结构下降的情况。（Ⅴ错误）

5、下列关于标的资产的收益对期权价格影响的说法，不正确的是（）。【选择题】

A.标的资产的收益将影响标的资产的价格

B.在协定价格一定时，标的资产的价格必然影响期权的内在价值，从而影响期权的价格

C.标的资产的分红付息等将使标的资产的价格上升，而协定价格并不进行相应调整

D.在期权有效期内标的资产产生收益将使看涨期权价格下降

E.在期权有效期内标的资产产生收益将使看跌期权价格上升

正确答案:C

答案解析:选项C说法不正确：标的资产的分红付息等将使标的资产的价格下降，而协定价格并不进行相应调整。