2020年保荐代表人考试《投资银行业务》考试共120题，分为选择题和组合型选择题。小编为您整理第五章 定价销售5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、可转换公司债券的市场价格、投资价值、转换价值三者之间关系是（）。【选择题】

A.市场价格一般高于投资价值但低于转换价值

B.市场价格一般高于投资价值和转换价值

C.市场价格一般高于转换价值但低于投资价值

D.市场价格一般与投资价值相同但不低于转换价值

E.市场价格一般高于投资价值但不低于转换价值

正确答案:B

答案解析:选项B正确：可转换公司债券的市场价值也就是可转换公司债券的市场价格。可转换公司债券的市场价值一般保持在可转换公司债券的投资价值和转换价值之上。原因在于：一旦可转换公司债券的市场价值低于其投资价值或转换价值，就会存在套利收益，从而引起投资者的踊跃购买，促使该可转换公司债券价格上涨，直到可转换公司债券的市场价值不低于投资价值和转换价值为止。

2、某债券为一年付息一次的息票债券，票面面值为1000元，息票利率为8%，期限为10年，当市场利率为7%时，该债券的发行价格近似为（）元。【选择题】

A.1000

B.1070.24

C.1076

D.3060

E.7080

正确答案:B

答案解析:选项B正确：由于每年付息，则将每年收到现金折成现值即为发行价：P=80/（1+7%）+80/（1+7%）^2+...+80/（1+7%）^10+1000/（1+7%）^10=1070.24（元）。

3、下列不属于影响期限结构曲线的因素有（）。【选择题】

A.对未来利率变动方向的预期

B.债券预期收益中可能存在的系统风险

C.债券预期收益中可能存在的流动性溢价

D.资金从长期市场向短期市场流动可能存在的障碍

E.资金从短期市场向长期市场流动可能存在的障碍

正确答案:B

答案解析:选项B符合题意：在任一时点上，都有下列三种因素影响期限结构的形状：（1）对未来利率变动方向的预期；（A属于）（2）债券预期收益中可能存在的流动性溢价；（C属于）（3）市场效率低下或者资金从长期（或短期）市场向短期（或长期）市场流动可能存在的障碍。（D属于）

4、影响债券投资价值的内部因素有（）。Ⅰ.期限Ⅱ.信用级别Ⅲ.基础利率Ⅳ.市场利率Ⅴ.债券的流动性【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ

D.Ⅲ、Ⅴ

E.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ

正确答案:C

答案解析:选项C正确：影响债券投资价值的内部因素有：（1）期限：期限越长，债券市场价格变动可能性越大，投资者要求的收益率补偿越高；（Ⅰ正确）（2）票面利率：票面利率越低，债券价格易变性越大（市场利率提高时，票面利率较低的债券价格下降较快。但当市场利率下降时，其增值的潜力也很大）；（3）提前赎回规定：较高提前赎回可能性的债券应具有较高的票面利率，其内在价值相对较低；（4）税收待遇：低利附息债券比高利附息债券的内在价值要高，免税债券价值要较高；（5）流动性：流动性好的债券比流动性差的债券具有更高的内在价值；（Ⅴ正确）（6）信用级别：信用级别越低的债券，投资者要求的收益率越高，债券内在价值也就越低。（Ⅱ正确）

5、可转换公司债券，面值100元，转换价格为40元，市场价格108元，股票二级市场价格为46元/股，则以下说法正确的有（）。Ⅰ.债券的转换价值为115元Ⅱ.转换平价为43.2元Ⅲ.可转债为升水Ⅳ.可转债贴水率为6.09%【组合型选择题】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

E.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正确答案:C

答案解析:选项C正确：转换比例=100÷40=2.5，转换价值=46×2.5=115元（Ⅰ正确），大于市场价格108元，因此为贴水。贴水率=（115-108）÷115=6.09%（Ⅳ正确）。转换平价=108÷2.5=43.2元/股（Ⅱ正确）。