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早期资本结构理论有哪些?

帮考网校2020-08-22 11:13:20
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早期资本结构理论主要包括以下几个方面:

1. 杜邦分析法:杜邦分析法是20世纪50年代初,美国杜邦公司首先提出的一种资本结构分析方法。该方法将企业的资本结构分解为资产周转率、权益乘数和净利润率三个指标,从而揭示了企业资本结构的内在关系。

2. 马克斯·韦伯的理论:马克斯·韦伯认为,企业的资本结构与其经营规模、行业特征、市场前景等因素有关。他提出了“资本集中论”和“市场支配论”两种观点,认为资本集中是企业资本结构形成的重要原因,而市场竞争则是企业资本结构调整的主要驱动力。

3. 米勒-莫多里亚尼理论:米勒-莫多里亚尼认为,企业的价值与其资本结构无关,即资本结构并不影响企业的市场价值。他们认为,企业的市场价值主要取决于其经营业绩、市场前景和管理水平等因素。

4. 普莱莱尔理论:普莱莱尔认为,企业的资本结构应该以最大化股东财富为目标,而资本结构的优化应该通过调整债务和股本比例来实现。他提出了“杠杆效应”的概念,认为适度的债务可以增加企业的股东收益率。

5. 班尼托·穆尔提的理论:班尼托·穆尔提认为,企业的资本结构应该以最大化税后收益为目标,而资本结构的优化应该通过调整债务和股本比例来实现。他提出了“优惠税率”的概念,认为债务可以减少企业的税负,从而提高股东收益率。
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