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基金收益分配的方式有哪些?
股权投资基金的分配,通常采用以下两种常见的收益分配方式:按照单一项目的收益分配方式和按照基金整体的收益分配方式。
1. 按照单一项目的收益分配方式
(1)每个投资项目退出后,退出资金先向投资者分配,直至分配金额达到投资者针对该退出部分对应的投资本金。
(2)剩余资金向基金投资者分配,用于弥补之前已处置的项目产生的投资亏损金额。
(3)剩余资金继续向基金投资者分配,直至基金投资者获得截至分配时点已收回的投资本金及门槛收益率计算的门槛收益。
(4)上述分配完成后,按照基金是否有追赶机制,采用如下不同方式进行分配:
①若基金无追赶机制,则最后的剩余资金按照约定的分配比例,在基金管理人和基金投资者之间进行分配。
②若基金有追赶机制,则剩余资金先向基金管理人进行分配,直至基金管理人获得已分配门槛收益部分对应的业绩报酬;最后的剩余资金,按照约定的分配比例,在基金管理人和基金投资者之间进行分配。
(5)该收益分配方式下,在满足约定条件后,基金管理人针对每笔投资后退出收入都参与收益分配。
(6)在前期项目盈利并提取了业绩报酬而后期项目出现亏损的情况下,可能出现基金管理人已提取的业绩报酬金额超过基金整体盈利部分既定比例,或者基金投资者获取的投资收益不足门槛收益的情况。此时,可应用回拨机制,要求基金管理人退回部分或全部业绩报酬,保障基金投资者的利益。
2. 按照基金整体的收益分配方式
(1)每个投资项目退出后,退出资金先向投资者分配,直至分配金额达到投资者针对基金的全部投资本金。
(2)剩余资金继续向基金投资者分配,直至基金投资者获得按照全部投资本金及门槛收益率计算的门槛收益。
(3)上述分配完成后,按照基金是否有追赶机制,采用如下不同方式进行分配:
①若基金无追赶机制,则最后的剩余资金按照约定的分配比例,在基金管理人和基金投资者之间进行分配。
②若基金有追赶机制,则剩余资金先向基金管理人进行分配,直至基金管理人获得已分配门槛收益部分对应的业绩报酬;最后的剩余资金,按照约定的分配比例,在基金管理人和基金投资者之间进行分配。
例:某股权投资基金认缴总额为10亿元,所有投资者一次性实缴完毕。该基金采用瀑布式的收益分配体系,按照基金整体进行收益分配。分配收益时先返还投资者本金,门槛收益率为8%,按照单利计算。不考虑基金管理费、托管费等费用。基金存续5年后所有投资退出,基金清算,可分配总金额为18亿元。
以下分别讨论在有无追赶机制情况下基金管理人与基金投资者可分配的资金金额:
A. 无追赶机制。门槛收益后的剩余收益按照“二八模式”分别分配至基金管理人与基金投资者。
B. 有追赶机制。门槛收益后向管理人分配,直至业绩报酬分配比例达到所有投资者门槛收益与“追赶”金额之和的20%。剩余资金按照“二八模式”分别分配至基金管理人与基金投资者。
情况A:
在情况A下,按照如下顺序进行分配。
第一轮分配:先返还基金投资者的投资本金,向投资者分配10亿元;分配完成后剩余可分配资金8亿元。
第二轮分配:向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额为:
10×8%×5=4(亿元);分配完成后剩余可分配资金4亿元。
第三轮分配:按照20%:80%的比例向基金管理人与基金投资者分配,基金管理人可分配业绩报酬为4×20%=0.8(亿元);基金投资者可分配金额为4×80%=3.2(亿元)。
因此,全体基金投资者可分得金额为17.2亿元;基金管理人可分得金额为0.8亿元。
情况B:
在情况B下,按照如下顺序进行分配。
第一轮分配:先返还基金投资者的投资本金,向投资者分配10亿元;分配完成后剩余可分配资金8亿元。
第二轮分配:向投资者返还门槛收益。全体投资者可分得门槛收益金额为:
10×8%×5=4(亿元);分配完成后剩余可分配资金4亿元。
第三轮分配:按照追赶机制,向基金管理人分配业绩报酬。
基金管理人在本轮可分配的业绩报酬金额为门槛收益与“追赶”金额之后的20%。
因此,本轮分配业绩报酬金额为:
4÷80%×20%=1(亿元);分配完成后剩余可分配资金3亿元。
第四轮分配:按照20%:80%的比例向基金管理人与基金投资者分配,基金管理人可分配业绩报酬为3×20%=0.6(亿元);基金投资者可分配金额为3×80%=2.4(亿元)。
因此,全体基金投资者可分得金额为16.4亿元;基金管理人可分得金额为1.6亿元。
股权投资基金募集的程序有哪些?:特定对象确定——基金风险类型评估——投资者适当性匹配——基金风险揭示——合格投资者确认——投资冷静期——回访确认。基金募集机构要根据普通投资者风险承受能力和基金产品的风险等级建立以下适当性匹配原则;(3)C3型普通投资者可以购买R3级及以下风险等级的基金产品,风险承受能力最低类别的普通投资者不得购买高于其风险承受能力的基金产品,普通投资者主动购买高于其风险承受能力基金产品或者服务的行为。
股权投资基金募集的合格投资者标准是什么?:股权投资基金募集的合格投资者标准是什么?合格投资者是指在证券退出市场时接受所发行证券让渡的人或公司。并将已发行证券转卖给合格投资者。1. 股权投资基金应当向合格投资者募集,单只股权投资基金的投资人数累计不得超过《证券投资基金法》《公司法》《合伙企业法》等法律规定的主体特定数量。募集以股权投资基金份额或其收益权为投资标的的金融产品,3. 募集机构应当确保投资者已知悉股权投资基金的投资条件。
股权投资基金的登记与备案的方式有哪些?:股权投资基金的登记与备案的方式有哪些?1. 基金管理人进行登记与基金备案,为股权投资基金办结备案手续。在收齐备案材料之日起10个工作日内以电子证书的方式为基金办结备案手续,在收齐备案材料之日起20个工作日内以网站公示的方式为基金办结备案手续,C.在收齐备案材料之日起1个工作日内以电子证书的方式为基金办结备案手续,D.在收齐备案材料之日起20个工作日内以网站公示的方式为基金办结备案手续。
2020-05-29
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