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2021年期货从业资格考试《期货投资分析》模拟试题0803
帮考网校2021-08-03 12:01

2021年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题,分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理精选模拟习题10道,附答案解析,供您考前自测提升!


1、假设某债券投资组合价值是10亿元,久期为12.8,预期未来债券市场利率将有较大波动,为降低投资组合波动,希望降低久期至3.2,当前国债期货报价为110元,久期为6.4,则投资经理应()。【单选题】

A.卖出1818份国债期货

B.买入1818份国债期货

C.卖出1364份国债期货

D.买入1364份国债期货

正确答案:C

答案解析:投资者希望将久期降至3.2,则对冲掉的久期为:12.8-3.2=9.6;对应卖出国债期货数量为:10亿元×9.6 /(110万元×6.4)=1364份。

2、某大型粮油储备库企业,大约有10万吨玉米准备出库,为了防止出库过程中价格出现大幅下降,该企业打算按销售量的50%在期货市场上进行套期保值。套保期限为3个月,5月企业以2050元/吨的价格在期货市场开始建仓,保证金比例为10%,银行存贷款利率为5%,交易手续费为3元/手,则该企业套期保值摊薄到每吨玉米,成本增加为()。【客观案例题】

A.3.2元/吨

B.6.2元/吨

C.3元/吨

D.12元/吨

正确答案:A

答案解析:期货合约保证金为:100000×50%×2050元/吨×10%=1025万元;资金占用成本为:1025万元×5%×3/12=12.8万元;交易手续费:5000手×2×3元/手=3万元;(交易单位为10吨/手,进行套期保值合约数量=100000×50% ÷10=5000手)总费用为:3+12.8=15.8万元;摊薄到每吨玉米成本增加:15.8万元÷5万吨=3.2元/吨。

3、在持有某种资产的同时,购进以该资产为标的看跌期权的策略是()。【单选题】

A.备兑看涨期权策略

B.保护性看跌期权策略

C.保护性看涨期权策略

D.抛补式看涨期权策略

正确答案:B

答案解析:保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时,购进以该资产为标的看跌期权,从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值,而市场价格上升时,组合价值则随之上升。

4、在持有成本理论中,假设期货价格形式为F=S+W-R,则W包括()。【多选题】

A.保险费

B.储存费

C.持有收益

D.利息成本

正确答案:A、B、D

答案解析:F=S+W-R,F表示期货价格,S表示现货价格,W表示持有成本,持有成本包括购买基础资产所占用资金的利息成本、持有基础资产所花费的储存费用、保险费用等。R表示持有收益。

5、货币互换与利率互换的区别,下列描述错误的是()。【单选题】

A.利率互换只涉及一种货币,货币互换涉及两种货币

B.货币互换违约风险更大

C.利率互换需要交换本金,而货币互换则不用

D.货币互换多了一种汇率风险

正确答案:C

答案解析:货币互换是指在约定期限内交换约定数量两种货币的本金,同时定期交换两种货币利息的交易。利率互换是交易双方约定在未来一定期限内,根据同种货币的名义本金交换现金流,其中一方的现金流按照浮动利率计算,另一方按照固定利率计算。因此利率互换不交换本金,而货币互换要交换本金,选项C不正确。

6、近期资本市场有不稳定因素,预计未来一周市场的波动性加强,但方向很难确定。因此投资者采用跨式期权组合投资策略,即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位,如表所示。若下周市场波动率变为40%,不考虑时间变化的影响,则该投资策略带来的价值变动是()。【单选题】

A.5.77

B.5

C.6.23

D.4.52

正确答案:A

答案解析:组合的Vega值为:2×14.43=28.86,则Δ=Vega×(40%-20%)≈5.77。因此波动率变动给投资策略带来的价值变动为5.77。

7、当大豆价格稳定的时,受下游需求的影响,豆油和豆粕价格一般呈现此消彼长的关系。()【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:当大豆价格稳定的时候,豆油和豆粕的价格便是一个此消彼长的关系。如果养殖效益好,饲养企业采购豆粕的价格上涨,油脂厂全力生产豆粕,高价卖豆粕,豆油成副产品,低价卖豆油,当豆油价格很高的时候油脂厂全力开工压榨豆油,高价卖豆油,低价卖豆粕。

8、Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度,以下说法错误的是()。【单选题】

A.看涨期权的Delta∈(0,1)

B.看跌期权的Delta∈(-1,0)

C.当标的价格大于行权价时,随着标的资产价格上升,看跌期权的Delta值趋于0

D.当标的价格小于行权价时,随着标的资产价格下降,看涨期权的Delta值趋于1

正确答案:D

答案解析:当标的价格大于行权价时,随着标的资产价格上升,看涨期权的Delta值变大后趋于1,看跌期权的Delta值趋于0。当标的价格小于行权价时,随着标的资产价格下降,看涨期权的Delta值趋于0,看跌期权的Delta值趋于-1。选项D不正确。

9、以下不属于奇异期权的是()。【单选题】

A.障碍期权

B.亚式期权

C.美式期权

D.二元期权

正确答案:C

答案解析:美式期权不属于奇异期权。比较具有代表性的奇异期权有障碍期权、回溯期权、亚式期权、多资产期权和二元期权。

10、套期保值后总损益为()元。【客观案例题】

A.-56900

B.14000

C.56900

D.-15000

正确答案:A

答案解析:该出口企业面临人民币兑美元的升值风险,应买入期货合约的数量=100万美元/(0.15×100万元人民币)≈7手;期货市场盈亏:(0.152-0.15)×7手×100万人民币=14000美元,换算成人民币为,14000美元×6.65=93100元人民币; 现货市场盈亏,(6.65-6.8)×100万美元= -150000元人民币;则总盈亏为:93100-150000=-56900元人民币。

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