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注册会计师—债券、股票价值估计
来源:帮考网校 2019-01-16 16:19:27

一、债券价值评估

式中:

Vd——债券价值;

I——每年的利息;

M——面值;

rd——年折现率,一般采用当前等风险投资的市场利率;

n——到期前的年数。

1.债券估值的基本模型


2.平息债券


3.纯贴现债券价值


4.债券的到期收益率


二、普通股价值评估

式中:

VS——普通股价值;

Dt——第t年的股利;

rS——年折现率,一般采用资本成本率或投资的必要报酬率。

1.股票价值的基本模型



2.零增长股票的价值


3.固定增长股票的价值


4.普通股的期望报酬率


式中:D1/P0 :股利收益率;g:股利增长率或资本利得收益率。

三、混合筹资工具价值评估

1.优先股公式


式中:Vp——优先股的价值;Dp——优先股每期股息;rp——折现率,一般采用资本成本率或投资的必要报酬率。

2. 永续债的估值公式


式中:V pd——永续债的价值;I——每年的利息;rpd——年折现率,一般采用当前等风险投资的市场利率。

3.优先股的期望报酬率


式中,rp——优先股期望报酬率;Dp——优先股每股年股息;Pp——优先股当前股价。

4. 永续债的期望报酬率


式中,rpd——永续债期望报酬率;I——永续债每年的利息;Ppd——永续债券当前价格。

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