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股权现金流量模型和计算题中的计算股权价值不是一样吗?这里每次都搞混,为什么又到了资本成本p=D1/Rs-g的公式,两者的联系和区别能解释下?
股权现金流量模型和计算题中的计算股权价值不是一样吗?这里每次都搞混,为什么又到了资本成本p=D1/Rs-g的公式,两者的联系和区别能解释下?
芳子不负韶华1回答 · 2645人浏览2645人浏览 · 0 收藏
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帮考网答疑老师 资深老师 02-25 TA获得超过1307个赞 2024-02-25 20:46


您好!理解股权现金流量模型和计算股权价值之间的关系以及资本成本公式的应用可能会有些复杂,但我会尽量解释得清楚易懂。

**股权现金流量模型与计算股权价值的联系与区别:**

股权现金流量模型是一种评估企业股权价值的方法,它通过预测企业未来产生的自由现金流(FCF)并折现至现在,得出企业股权的现值。这里的“计算股权价值”通常就是指使用股权现金流量模型来估算企业股权的当前价值。

两者的联系在于:
- 目标一致:都是为了估算企业股权的内在价值。
- 基本方法:都涉及到对企业未来现金流量的预测和折现。

区别主要在于:
- 计算股权价值是一个广泛的概念,股权现金流量模型是具体的一种方法。
- 股权现金流量模型强调对未来自由现金流的具体预测和折现,而“计算股权价值”可能还会用到其他模型,如相对估值法等。

**资本成本公式P=D1/Rs-g的解释:**

这个公式其实是股利折现模型(DDM)的一个形式,它用于估算股票的内在价值。这里的各个元素代表:
- P:股票的当前价值。
- D1:预期的下一年股息。
- Rs:股权资本成本,即投资者要求的收益率。
- g:股息增长率。

这个公式的使用场景与股权现金流量模型的不同之处在于:
- 股权现金流量模型关注的是企业整体现金流,而DDM关注的是股息现金流。
- DDM假设股息会以一个恒定的增长率g永续增长,而股权现金流量模型通常会对未来几年的现金流进行具体预测,之后可能会用一个稳定的增长率或折现率来估算后续的现金流。

**总结:**

- 股权现金流量模型和计算股权价值本质上是相似的,都是估算股权价值的方法。
- 股权现金流量模型侧重于自由现金流的预测和折现。
- 资本成本公式P=D1/Rs-g是股利折现模型的一部分,专注于预期股息和股息增长率。

希望这样的解释能够帮助您区分这几个概念,并在实际应用中更加得心应手。如果有任何疑问,欢迎继续提问!

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