联合杠杆系数是指企业利润变动对股东权益的影响程度，是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。

经营杠杆系数反映的是企业经营活动对利润的影响程度，即销售收入变化对利润的影响程度。经营杠杆系数越高，企业利润对销售收入的变化就越敏感。

财务杠杆系数反映的是企业债务融资对利润的影响程度，即利润变化对股东权益的影响程度。财务杠杆系数越高，企业利润对股东权益的变化就越敏感。

因此，联合杠杆系数是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，反映了企业经营和融资活动对股东权益的综合影响程度。