来看看证券组合的期望报酬率和标准差应怎样计算？

证券组合是指个人或机构投资者所持有的各种有价证券的总称，通常包括各种类型的债劵、股票及存单等。

1.期望报酬率

两种或以上证券的组合，其期望报酬率是各种证券期望报酬率的加权平均数。其权数是各种证券在整个证券组合总额中所占的比例。

2.标准差和相关性

影响证券组合的标准差不仅取决于单个证券的标准差，而且还取决于证券之间的协方差。

随着证券组合中证券个数的增加，协方差项比方差项越来越重要。充分投资组合的风险，只受证券之间协方差的影响，而与各证券本身的方差无关。

下面来看看根据注册会计师考试相关知识点举出的例题，希望大家能结合所学知识点及时加以运用，并祝大家考试顺利。

【例题·计算分析题】假设投资100万元，A和B各占50%。如果A和B标准差相等且完全负相关，即一个变量的增加值永远等于另一个变量的减少值。组合的风险被全部抵销，如表1所示。如果A和B标准差相等且完全正相关，即一个变量的增加值永远等于另一个变量的增加值。组合的风险不减少也不扩大，如表2所示。

证券投资组合的原则：

1.安全性原则

安全性原则是指证券投资组合不要承担过高风险，要保证投资的本金能够按期全部收回，并取得一定的预期投资收益。

证券组合追求安全性是由投资的经济属性及其基本职能所决定的。证券组合追求安全性并不是说不能冒任何投资风险。投资的安全性是相对的。

2.流动性原则

流动性原则即变现性原则，是指证券组合所形成的资产在不发生价值损失的前提下，可随时转变为现金，以满足投资者对现金支付的需要。

投资所形成的不同资产有不同的流动性。

3.收益性原则

证券组合的收益性原则是指在符合安全性原则的前提下，尽可能地取得较高的投资收益率。追求投资盈利是投资的直接目的，证券组合只有符合这一目标，才能使投资保值增值。投资收益率的高低取决于以下多种因素：

（1）使用资金的机会成本；

（2）投资可得到的税收优惠；

（3）证券期限的长短；

（4）货币的升值与贬值。