股票投资策略有哪些？

股票投资策略是股票投资者为避免或降低风险，获取较多投资收益而采用的方法和措施。股票投资者的投资策略，应当因人、因时、因条件制宜。投资者应根据自己资金来源状况、对投资收益的依赖、掌握证券信息程度及从事证券买卖时间等条件酌情确定不同的投资策略。

股票投资策略可分为主动策略和被动策略两大类。

主动策略：也称积极策略，即试图通过选择资产来跑赢市场。主动型投资者注重寻找被低估或高估的资产类别、行业或证券。也有的主动型投资者试图通过市场择时来获得超额收益。

被动策略：投资者认为系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外，所以复制市场基准的收益与风险，而不试图跑赢市场的策略。

下面我们来做四道基金从业考试例题，加深对这个知识点的印象，以便同学们能够百战不殆！

【例题•单选题】法玛将有效市场区分为（  ）种类型。

A. 2

B. 3

C. 4

D. 5

【答案】B

【解析】法玛界定了三种形式的有效市场分别为弱有效、半强有效与强有效。

【例题•单选题】当技术分析无效时，市场至少符合（  ）。

A. 无效市场假设

B. 强有效市场假设

C. 半强有效市场假设

D. 弱有效市场假设

【答案】D

【解析】弱有效市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息。在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。在弱式、半强式、强有效市场上，技术分析均无效，三种市场包含的假设条件依次增多，因此，技术分析无效时，市场至少符合弱势有效市场假设。

【例题•单选题】（  ）中，投资组合管理者会选择完全消极保守型的策略，只是获得市场平均时收益率水平。

A. 弱式有效市场

B. 半强式有效市场

C. 无效市场

D. 强式有效市场

【答案】 D

【解析】强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。市场价格已经完全体现了全部的私有信息。这意味着，在一个强有效的证券市场上，任何投资者不管采用何种分析方法，除了偶尔靠运气“预测”到证券价格的变化外，是不可能重复地，更不可能连续地取得成功的。

【例题•单选题】关于有效市场理论的表述，正确的是（  ）。

A. 信息有效的市场中投资工具的价格不能反映基本面信息

B. 在有效市场投资可以根据已知信息获利

C. 如果有效市场理论成立，则应采取消极的投资管理策略

D. 在有效市场中股票价格是可以预测的

【答案】 C

【解析】A项，一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等；B项，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外；D项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。