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股票投资组合构建有哪些策略?
股票投资组合,是指投资者在进行股票投资时,根据各种股票的风险程度、获利能力等方面的因素,按照一定的规律和原则进行股票的选择、搭配以降低投资风险的一种方法。
股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。
一、自上而下策略
从宏观形势及行业、板块特征入手,明确大类资产(股票与固定收益证券)、国家、行业的配置,然后再挑选相应的股票作为投资标的,实现配置目标。
自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量,如消费者信心、商品价格、利率、通货膨胀率、GDP等,决定大类资产配置;也可以通过积极的风格调整,如转换价值股与成长股的投资比例,追求风格收益;也可以进行积极的板块轮换,如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业,从而获得板块的差额收益。
二、自下而上策略
依赖个股筛选的投资策略,关注的是各个公司的表现,而非经济或市场的整体趋势。
三、越来越多的基金经理采用自上而下和自下而上相结合的方式
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