投资组合管理的基本步骤有哪些？

投资组合管理的基本步骤是规划→执行→反馈。

一、规划

（一）确定并量化投资者的投资目标和投资限制。

投资规划的首要任务就是了解客户需求，确认并量化投资者的投资目标和投资限制。

（二）制定投资政策说明书

一旦投资者的投资目标和投资限制被确定下来，投资管理人的下一个任务便是完成投资政策说明书的制定。投资政策说明书是所有投资决策制定的指导性文件，包含投资目标、投资限制以及其他多项内容。

（三）形成资本市场预期

投资管理人对多种资产类别的长期风险和收益特征进行预测。在这些预测基础上，可以进行投资组合的资产配置。

（四）建立战略资产配置

在战略资产配置中，投资管理人结合投资政策说明书和资本市场预期来决定各类目标资产的配置，并制定各类资产权重的上限和下限作为投资过程中风险控制的依据。

二、执行

投资执行是投资规划的实现。

在执行阶段，投资经理会结合投资组合的既定目标、资本市场预期和分析师报告等来制定组合构建和证券选择等方面的决策，并由交易部门执行投资决策。之后，投资经理会根据投资者实际情况和资本市场预期的变化对投资组合进行调整。

三、反馈

投资组合管理的反馈由两个组成部分：监控和再平衡、业绩评估。

监控和再平衡：对投资者情况与经济和市场因素的监控，持续调整投资组合以适应新的变化，符合客户的投资目标和限制。

业绩评估：对投资管理能力的评价包括三部分：业绩度量（对投资组合收益率、风险等各类业绩指标的计算）、业绩归因（确定投资组合收益的来源）和绩效评估（将投资组合的表现与业绩基准或同类投资组合进行对比，做出评价）。

下面是基金从业资格考试的例题，为大家说明这个知识点在考试中的应用，供大家深入理解考点。

【例题·单选题】下列不属于投资组合管理流程基本步骤的有（  ）。

A. 规划

B. 执行

C. 再平衡

D. 反馈

【答案】C