企业选择估值技术应当考虑哪些因素？

企业应当运用更多职业判断，确定恰当的估值技术。企业至少应当考虑下列因素：

（1）根据企业可获得的市场数据和其他信息，其中一种估值技术是否比其他估值技术更恰当；

（2）对其中一种估值技术所使用的输入值是否更容易在市场上观察到；

（3）对其中一种估值技术得到的估值结果区间是否在其他估值技术的估值结果区间内。

（4）按市场法和收益法结果存在较大差异的，进一步分析存在较大差异的原因，例如其中一种估值技术可能使用不当，或者其中一种估值技术所使用的输入值可能不恰当等。

下面是针对注册会计师考试的知识点举出的例题，供大家深入理解考点，希望大家能结合习题掌握知识点，希望对大家有所帮助。

【例29-2】

甲公司在2×15年12月31日购买了乙公司20万股普通股股票，占乙公司所有发行在外股份的5%。乙公司是一家非上市的股份公司，不存在活跃市场的公开报价。甲公司共支付720万元，假定该交易价格等于该投资在2×15年12月31日的公允价值。

甲公司决定使用可比公司估值乘数技术计量这些股权的公允价值，并且将会在该估值技术中使用乙公司业绩衡量指标、流动性折价等不可观察输入值。

因此，甲公司以720万元的交易价格对后续使用的估值模型进行校准，以使该估值模型计算取得的投资初始估计值等于交易价格，确保该估值模型已充分反映了该投资的所有特征。

假定乙公司2×15年12月31日的税息折旧及摊销前利润为1 600万元，流动性折价为10%，甲公司从市场上获得可比公司的企业价值/税息折旧及摊销前利润( EV/EBIT—DA)乘数为10倍。

甲公司运用该乘数和乙公司税息折旧及摊销前利润估计得到乙公司在2×15年12月31日的价值为16 000万元，其持有的5%股权的价值为800万元，在考虑流动性折价后得到的估计价值为720万元。具体计算过程如表29-2所示。

乙公司估计价值计算表