2019年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理历年真题10道，附答案解析，供您考前自测提升！

1、对基差买方来说，基差交易中面临的风险主要是敞口风险，因此基差买方应采取的风险控制策略主要包括（）。【多选题】

A.制定当价格向不利方向发展时的止损性点价策略

B.建立合理的基差风险评估和监控机制

C.当价格向不利方向发展时，及时在期货市场进行相应的套期保值交易，锁住敞口风险

D.运用期权工具对点价策略进行保护

正确答案:A、C、D

答案解析:主要措施包括：（1）制定当价格向不利方向发展时的止损性点价策略。（2）当价格向不利方向发展时，及时在期货市场进行相应的套期保值交易，锁住敞口风险。（3）运用期权工具对点价策略进行保护。

2、5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了"开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"的交易策略。这是该生产商基于（）作出的决策。【单选题】

A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小

D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大

正确答案:C

答案解析: 投资者，“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"。这笔交易可拆分为两部分：一部分是单边开仓卖出1000吨8月期铜；一部分是，1000吨期货跨期套利。 操作原因是，计划8月卖出1000吨现货，担心价格下跌，通过期货市场做卖出1000吨的套期保值；8月合约价格虽然低于10月合约，但价差小于正常水平，预期未来将扩大，因此进行买入套利，即卖出8月合约，买入10月合约。选项C符合题意。

3、下列不属于常见的敏感性指标的是（）。【单选题】

A.β系数

B.久期

C.凸性

D.协方差

正确答案:D

答案解析:最常见的敏感性指标包括衡量股票价格系统性风险的β系数、衡量利率风险的久期和凸性以及衡量衍生品风险的希腊字母等。

4、利率互换是为了降低资金成本和利率风险，双方做固定利率与浮动利率的调换，利率互换须满足（）。【多选题】

A.货币相同

B.债务额相同

C.期限相同

D.利率相同

正确答案:A、B、C

答案解析:互换(Swap)是指交易双方同意在约定的时间长度内，按照指定货币以约定的形式交换一系列现金流支付的行为。利率互换是两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金。

5、定性分析和定量分析的共同点在于（）。【单选题】

A.都是通过比较分析解决问题

B.都是通过统计分析方法解决问题

C.都是通过计量分析方法解决问题

D.都是通过技术分析方法解决问题

正确答案:A

答案解析:两种分析方法的相同之处，在于它们都是通过比较对照来分析问题和解决问题的。正是通过对各种指标的比较或不同时期同一指标的对照所反映出数量的多少、质量的不同、效率的高低、速度的快慢等，才能对分析品种价格的未来走势进行判断。

6、下列关于季节性分析法的说法正确的包括（）。【多选题】

A.季节性分析法适用于各个阶段

B.常常需要结合其他阶段因素作出客观评估

C.季节性分析法只适用于农产品的分析

D.季节性分析法比较适用于原油和农产品的分析

正确答案:B、D

答案解析:季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点，但该分析法只适用于特定阶段，常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估。季节性分析法比较适合于原油和农产品的分析，因此其季节的变动会产生规律性的变化，如在供应淡季或者消费旺季时价格高企，而在供应旺季或者消费淡季时价格低落。这一现象就是大宗商品的季节性波动规律。

7、下列关于Gamma的说法错误的有（）。【多选题】

A.Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感

B.深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较大

C.平价期权的Gamma最小

D.波动率增加将使行权价附近的Gamma减小

正确答案:B、C

答案解析:Gamma值较小时，意味着Delta对资产价格变动不敏感，投资者不必频繁调整头寸对冲资产价格变动风险。反之，投资者就需要频繁调整头寸。深度实值和深度虚值期权的Gamma值均较小，只有当标的资产价格和执行价相近时，价格的波动才会导致Delta值的剧烈变动，因此平价期权的Gamma最大。波动率和Gamma最大值呈反比，波动率增加将使行权价附近的Gamma减小，远离行权价的Gamma增加。选项BC不正确。

8、在研究经济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和变量之间通常存的关系包括（）。【多选题】

A.因果关系

B.确定性函数关系

C.相关关系

D.无关系

正确答案:B、C、D

答案解析:当研究经济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和变量之间通常存在三种关系：确定性函数关系和相关关系以及没有关系。

9、下列关于我国波动率指数的说法不正确的是（）。【单选题】

A.我国首只基于真实期权交易数据编制的波动率指数是中国波指（iVX）

B.iVX指数是根据方差互换原理，结合50ETF期权的实际运作特点，并通过上海证券交易交易的50ETF期权价格的计算编制而成

C.iVX指数在每天收盘后发布一次日内数据及日间数据

D.iVX指数是由上海期货交易所于2015年6月26日发布

正确答案:D

答案解析:选项D说法不正确，应是iVX指数是由上海证券交易所于2015年6月26日发布。

10、基金经理把100万股买入指令等分为50份，每隔4分钟递交2万股买入申请，这样就可以在全天的平均价附近买到100万股股票，同时对市场价格不产生明显影响，这是典型的（）。【单选题】

A.量化交易

B.算法交易

C.程序化交易

D.高频交易

正确答案:B

答案解析:算法交易主要强调的是实现特定目的的交易执行模式，减小对市场的冲击，降低交易成本。常见的算法交易有时间加权平均价格（TWAP)、成交量加权平均价格（VWAP)等，主要思想是把大的交易计划分散执行（大单拆小），以降低自身对市场的影响。