2024年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 期货及衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于Delta对冲策略的说法正确的有（）。【多选题】

A.投资者往往按照1单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险

B.如果能完全规避组合的价格波动风险，则称该策略为Delta中性策略

C.投资者不必依据市场变化调整对冲头寸

D.当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化

正确答案:A、B、D

答案解析:投资者为规避资产组合的价格变动风险，经常采用期权Delta对冲策略，这是利用期权价格对标的资产价格变动的敏感度为Delta，投资者往往按照1单位资产和Delta单位期权做反向头寸来规避资产组合中价格波动风险。如果该策略能完全规避组合的价格波动风险，则该策略为Delta中性策略。当标的资产价格大幅度波动时，Delta值也随之变化，静态的Delta对冲并不能完全规避风险，需要投资者不断依据市场变化调整对冲头寸。选项ABD正确。

2、若远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利。【客观案例题】

A.20.5

B.21.5

C.22.5

D.23.5

正确答案:A、B

答案解析:不支付收益的投资性资产的远期合约的理论价格为：，当远期价格小于21.6元时，套利者可通过卖空资产同时买入资产的远期合约策略来套利，选项AB正确。

3、持有成本理论是以（）为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。【单选题】

A.融资利息

B.仓储费用

C.风险溢价

D.持有收益

正确答案:B

答案解析:持有成本理论理论以商品持有（仓储）为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。选项B正确。

4、期货定价理论是以（）作为起点，建立在一系列假设条件之上的。【单选题】

A.中远期合约价格

B.期货合约价格

C.基础资产价格

D.预期未来某一时间价格

正确答案:C

答案解析:期货定价理论是以基础资产价格作为起点，建立在一系列假设条件之上的。选项C正确。

5、该国债的远期价格为（）元。【客观案例题】

A.102.31

B.102.41

C.102.50

D.102.51

正确答案:A

答案解析:该国债全价为：98.36+3×60/（60+122）=99.35元；该国债在270天内付息的现值为：=2.92元；则该国债的远期理论价格为：。