2023年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第六章 国债期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、对某种国债进行卖出套期保值，套期保值比例为1.0338。初始套期保值时国债的现券净价为104元，期货价格是96元。套期保值结束时，国债现货净价是101元，期货价格是93元，现券的持有收益是1元。套期保值总损益是（）元。【单选题】

A.0.9019

B.1.0000

C.1.0338

D.0.8986

正确答案:D

答案解析:套期保值总的盈亏：（96-93）+（101-104）×1.0338+1=0.8986元。选项D正确。

2、国债X的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为（）。【单选题】

A.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%，X的跌幅小于Y的跌幅

C.若到期收益率上涨1%，X的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上涨1%，X的跌幅大于Y的跌幅

正确答案:C

答案解析:凸性描述了价格-收益率曲线的弯曲程度。凸性是债券价格对收益率的二阶导数。债券的价格与收益率成反向关系。在收益率增加相同单位时，凸性大的债券价格减少幅度较小；在收益率减少相同单位时，凸性大的债券价格增加幅度较大。选项C正确。

3、目前我国可交易的国债期货品种不包括（）。【单选题】

A.2年期合约

B.5年期合约

C.10年期合约

D.20年期合约

正确答案:D

答案解析:目前我国可交易的国债期货品种有2年期(TS)合约、5年期(TF)合约和10年期(T)合约。选项D不包括。

4、该国债期货的修正久期为（）。【客观案例题】

A.4.16

B.4.26

C.4.36

D.4.46

正确答案:D

答案解析:修正久期是市场利率变动一个百分点时债券价格的变动百分比。国债期货基点价值= 国债期货修正久期×国债期货价值×0.0001。国债期货修正久期=10000×基点价值 /(净价×合约价值÷100)= 10000×462.86/(103.7810×1000000÷100) =4.46。选项D正确。

5、某债券组合的基点价值为3200点，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110点，若希望将债券组合基点价值降低至2000点，则应（）手国债期货。【单选题】

A. 买入10

B.卖出10

C.买入11

D.卖出11

正确答案:D

答案解析:基点价值（BPV）是指利率每变化一个基点（0.01个百分点）引起的债券价格变动的绝对额。要降低债券组合的基点价值，即降低利率变动引起债券价格变动的风险，应做空国债期货合约，对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约BPV= (3200-2000) /110≈11手。选项D正确。