2023年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第九章 结构化产品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、如果将最小赎回价值规定为80元，市场利率在5.36%的情况下，期权组合的价值是6.83，则产品的息票率应为（）。【客观案例题】

A.0.85%

B.12.5%

C.12.38%

D.13.5%

正确答案:B

答案解析:收益增强型股指联结票据具有收益增强结构。产品中嵌入期权空头，使投资者获得的期权费收益叠加到票据的利息中，产生高利息流。因此产品定价，一部分是来自期权收益，另一部分则是市场无风险利率。若将最小赎回价值规定为80元，在市场利率为5.36%的情况下有，100×5.36%=100×息票率-6.83（1+5.36%），则产品的息票率将变为12.5%。

2、期末时，投资者的最终投资收益率为（）。【客观案例题】

A.0

B.-16.43%

C. -25.12%

D.-34.29%

正确答案:D

答案解析:三种股票中，X股票跌幅=(68.96-80.50)/80.50=-14.34%；Y 股票跌幅= (42.48-45.20)/45.20=-6. 02% ；Z股票跌幅=(15.36-28.60)/28.60=-46.29%，则该产品将转为Z股票；Z股票的期初价格为28.60元，则1000元面值可以转换为：1000/28.60=34.97股。因投资者不可能多交1分钱，所以将转成34股；股票Z价值：34股×15.36元/股=522.24 元，现金=0.97股×15.36元/股+1000×12%=134.90 元；共收回资金：522.24+134.90 =657.14 元；投资收益率为：(657.14-1000)/1000= -34.29%。

3、利率类结构化产品通常也被称为（）。【单选题】

A.利率互换协议

B.利率远期协议

C.内嵌利率结构期权

D.利率联结票据

正确答案:D

答案解析:利率类结构化产品通常也被称为利率联结票据。选项D正确。

4、在实际中，设计者或发行人可能会根据投资者的需求而对上述红利证进行调整，可以调整的条款主要有（）。【客观案例题】

A.跟踪证行权价 

B.向下敲出水平 

C.产品的参与率 

D.期权行权期限

正确答案:B、C

答案解析:在实际中，设计者或发行人可能会根据投资者的需求而对红利证进行调整。可以调整的条款主要有两个：（1）向下敲出水平，如投资者比较厌恶风险，向下敲出水平就可以设计的比较大，以提供更大范围的下跌保险；（2）产品的参与率，产品参与率的大小决定了产品中衍生产品的头寸大小。选项BC正确。

5、假如在产品发行时，该银行发行的1年期债券的到期收益率为8%，则该用户承担产品的票面息率为12.8%的理由是（）。【客观案例题】

A.该产品嵌入了看涨期权的空头结构

B.该产品嵌入了看跌期权的空头结构

C.投资者获得期权费的一种表现形式

D.期权费反映在了票面息率上

正确答案:A、C、D

答案解析:根据产品赎回价值条款和最大赎回价值条款，当指数上涨时，产品赎回价值低于面值，投资者受损；当指数下跌时，产品赎回价值不超过面值。这是典型的看涨期权空头结构。这使得投资者获得期权费补偿，该期权费反映在票面息率上，使得产品的票面息率高于市场同期利率。选项ACD正确。