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2022年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题,分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第六章 国债期货及衍生品分析与应用5道练习题,附答案解析,供您备考练习。
1、进行国债基差多头交易,期初时的基差为0.5元,交割时的基差为0.1元,持有收益是0.3元,则最后进入交割的损益与最后时刻平仓的损益分别是()。【单选题】
A.交割损益0.2元,平仓损益0.1元
B.交割损益-0.2元,平仓损益0.1元
C.交割损益-0.2元,平仓损益-0.1元
D.交割损益0.2元,平仓损益-0.1元
正确答案:C
答案解析:基差多头交易是,买入国债现货,卖出国债期货。期初基差为0.5元,假设国债现货的价格是100元,国债期货是99.5元;交割时基差为0.1元,可设定交割时国债现货价格仍未100元,期货价格变为99.9元。如果最后期货进行交割,则现货亏损0.5元,扣除持有国债现货的收益0.3,则亏损0.2元;如果最后期货进行平仓,则损益为0.3+(99.5-99.9)=-0.1元。
2、假设养老保险金的资产和负债现值分别为40亿元和50亿元。基金经理估算资产和负债的BVP(即利率变化0.01%,资产价值的变动)分别为330万元和340万元,当时一份国债期货合约的BPV约为500元,下列说法错误的是()。【单选题】
A.利率上升时,不需要套期保值
B.利率下降时,应买入期货合约套期保值
C.利率下降时,应卖出期货合约套期保值
D.利率下降时,需要200份期货合约套期保值
正确答案:C
答案解析:由于资产的BPV较小,利率上升时,资产减值330万元小于负债减值340万元,不需要套期保值。当利率下降时,资产增值小于负债增值,应买入期货合约套期保值。买入合约数量=(340万元-330万元)/500=200份。
3、假如国债现券的修正久期是3.5,价值是103元,CTD券的修正久期是4.5,期货净价是98元,则套保比例是()。 (参考公式:套保比例=(被套期保值债券的修正久期×债券价值)/ (CTD修正久期×期货合约价值)【单选题】
A.1.0000
B.0.8175
C.0.7401
D.1.3513
正确答案:B
答案解析:带入公式,套保比例=(被套期保值债券的修正久期×债券价值)/ (CTD修正久期×期货合约价值)=(3.5×103) / (4.5×98) ≈0.8175。
4、某投资者在2019年6月3日买入国债160010.IB,并决定利用T1909合约进行套期保值,期间T1909合约的CTD是180019.IB,其中,160010.IB基点价值为0.06,180019.IB基点价值为0.08,转换因子为1.04,投资进行套期保值的比率为()。【单选题】
A.1.04
B.0.75
C.0.78
D.1.33
正确答案:C
答案解析:套期保值比率=现券基点价值×CTD转换因子/CTD基点价值=(0.06×1.04)/0.08=0.78。
5、某债券组合的基点价值为3200点,国债期货合约对应的CTD的基点价值为110点,若希望将债券组合基点价值降低至2000点,则应()手国债期货。【单选题】
A. 买入10
B.卖出10
C.买入11
D.卖出11
正确答案:D
答案解析:基点价值(BPV)是指利率每变化一个基点(0.01个百分点)引起的债券价格变动的绝对额。要降低债券组合的基点价值,即降低利率变动引起债券价格变动的风险,应做空国债期货合约,对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约BPV= (3200-2000) /110≈11手。
如何备考期货从业考试?:如何备考期货从业考试?教材是按照考试大纲编著的,所以一定要系统的看一看教材,况且个人的自学很难把握考试的重点,建议购买一套精讲版的考点串讲视频,让你备考更有目的性且又节约时间。教材看完就是做题,可以先一章一章的做章节练习题,检测你每个章节的备考情况,做完之后做好及时的总结分析,特别是把做错的题做重点复习,章节题做完之后,就是做全书的套题,这里和做章节题的方法差不多,做好分析和错题汇总。
期货从业资格证书值得去考吗?:期货从业资格证是进入期货行业的必备证书,参加期货从业考试是从事期货职业的第一道关口,期货从业资格证同时也被称为期货行业准入证。国家现在正在逐步重视期货行业的发展,我国期货行业已有了很大进步,国家也正逐步重视期货行业的发展,期货的就业大方向主要有两个:管理业务主要是从事期货交易所、期货交易厅或期货经纪公司的高级管理人员、电脑管理人员;
期货从业资格证书怎么领取?:期货从业资格证书怎么领取?在参加期货从业资格考试通过并取得成绩合格证明后,考生如到从事期货业务的经营机构任职,可由所在机构向中国期货业协会申请从业资格。
2020-06-04
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