2022年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第六章 国债期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、梯式策略在收益率曲线（）时是比较好的一种交易方法。【单选题】

A.水平移动

B.斜率变动

C.曲度变化

D.保持不变

正确答案:A

答案解析:在收益率曲线水平移动的情况下，投资者认为各期限的收益率都将向同一方向发生变动，变动幅度大致相当。在这种情况下，采用梯式策略是比较好的一种交易方法，投资者认为各期限的收益率变动基本相当，因此将头寸均匀分布于各期限上。

2、某债券基金持有1亿元的债券组合，债券组合的久期是4.5，此时国债期货合约CTD券的久期是5.0。经过分析，认为未来市场收益率水平会下降，如果基金公司希望将债券组合的久期调整为5.5，可以（）。【多选题】

A.买入国债期货

B.买入久期为8的债券

C.买入CTD券

D.从债券组合中卖出部分久期较小的债券

正确答案:A、B、D

答案解析:买入久期较大的或者卖出久期较小的债券，将久期调高。当前久期为4.5，若想要调整久期为5.5，则需要买入高于5.5的久期或卖出低于5.5的久期债券。利用国债期货可以在不改变现券持仓的情况下改变组合的久期。

3、已知某公司股票的β系数为0.5，无风险利率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的预期收益率为（）。 【单选题】

A.6％

B.8％

C.10％

D.12％

正确答案:B

答案解析:根据资本资产定价模型，必要报酬率=6%+0.5×（10%-6%）=8%。

4、预计未来利率水平将上升，假设TF1509合约，报价为110元，久期6.4，则可卖出（）份国债期货进行套期保值。【客观案例题】

A.1818

B.1820

C.1819

D.1918

正确答案:A

答案解析:债券组合市值为10亿元，久期为12.8，则利率每上升0.01%，债券组合价值将变为：10亿元×12.8×0.01%=128万元；TF1509合约，报价110，久期6.4，表示利率每上升0.01%，1份国债期货空头将盈利：110万元×6.4×0.01%=704元。则可卖出合约数量为：128万元÷704元=1818份。

5、关于国债期货在资产组合管理中的应用，以下说法正确的是（）。【多选题】

A.买入国债期货将提高资产组合的久期

B.卖出国债期货将提高资产组合的久期

C.卖出国债期货将降低资产组合的久期

D.买入国债期货将降低资产组合的久期

正确答案:A、C

答案解析:买入国债期货将会提高资产组合久期的加权平均数，进而导致资产组合久期提高，卖出则相反。选项AC正确。