2022年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第二章 期货及衍生品定价5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1.41USD/GBP。120天后，即期汇率为1.35USD/GBP，新的利率期限结构如下表所示：假设名义本金为1美元，当前美元固定利率为=0.0632，英镑固定利率为=0.0528。120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约的价值是（）万美元。【客观案例题】

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

正确答案:C

答案解析:美元固定利率债券价格：名义本金为1美元，120天后固定利率债券的价格为0.0316 ×（0.9899+0.9598+0.9292+0.8959）+1 ×0.8959=1.0152（美元）。英镑固定利率债券价格：名义本金为1英镑，120天后固定利率债券的价格为0.0264 ×（0.9915+0.9657+0.9379+0.9114）+1 ×0.9114=1.0119（英镑）。用期初的即期汇率，将英镑债券转换为等价于名义本金为1美元的债券，则其120天后的价格为1.0119 ×（1/1.41）=0.7177（英镑）。120天后，即期汇率为1.35USD/GBP，则此时英镑债券的价值为1.35 ×0.7177=0.9688（美元）。则货币互换的名义本金为1美元，支付英镑固定利率交换美元固定利率的互换合约价值为：1.0152-0.9688=0.0464（美元）。

2、Theta性质中，随着期权接近到期，平价期权受到的影响越来越大，而非平价期权受到的影响越来越小。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:A

答案解析:平价期权（标的价格等于行权价）的Theta是单调递减至负无穷大。非平价期权的Theta将先变小后变大，随着接近到期收敛至0。因此，随着期权接近到期，平价期权受到的影响越来越大，而非平价期权受到的影响越来越小。

3、某国债期货的面值为100元、息票率为6%，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2.96元。若无风险利率为5%，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为（）元。（参考公式：；e≈2.72）【单选题】

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

正确答案:A

答案解析:根据公式，6个月后到期的该国债期货理论价值为：元。

4、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与期权标的物价变动之间的关系的指标是（）。【单选题】

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

正确答案:A

答案解析:Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。

5、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10%换取5000万元沪深300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该投资者收益（）万元。【客观案例题】

A.125

B.525

C.500

D.625

正确答案:A

答案解析:以固定利率10%换取5000万元沪深300指数涨跌幅的成本为：5000×（1+10%）=5500万元，根据权益证券的价值的计算公式：万元，投资者收益=5625-5500=125万元。